每經記者｜李宇彤    每經編輯｜余婷婷    

AI（人工智能）正在重塑直播電商的敘事。

流量紅利逐步消退，直播電商正全面邁入精細化運營的新階段。與此同時，AI能力的持續(xù)落地，在帶來效率革命的同時，也為行業(yè)創(chuàng)造了新的增量想象空間，推動著企業(yè)重新審視自身發(fā)展路徑。

3月31日，交個朋友控股副總裁崔東升在公司六周年媒體溝通會上，接受包括《每日經濟新聞》記者在內的媒體群訪時直言：“AI的發(fā)展是不可逆、不可阻擋的趨勢，與其糾結、對抗，不如主動思考我們該以何種姿態(tài)入局、創(chuàng)造何種價值?！?/p>

3月26日，交個朋友（01450.HK）發(fā)布了2025年財報。財報顯示，交個朋友全年實現(xiàn)160.2億GMV（商品交易總額），集團營收約15.48億元、同比增長23.8%，凈利潤約0.88億元、同比上漲21.4%。但另一組數(shù)據(jù)同樣值得關注：核心新媒體服務業(yè)務的毛利率由50.5%降至40.6%，服務成本同比大幅增長56.6%，經調整后凈利潤同比下滑4.8%。營收增長的背后，難掩全行業(yè)普遍面臨的盈利壓力。

圖片來源：交個朋友公告

面對行業(yè)競相展開的AI布局，崔東升在群訪中表示，交個朋友在MCN（內容創(chuàng)作者機構）行業(yè)的AI布局中處于第一梯隊。據(jù)他透露，公司已于2025年成立獨資公司曼達斯克，聚焦AI落地應用；2026年作為“能力建設年”，核心任務正是推動核心業(yè)務中臺“朋友云”全面實現(xiàn)AI化改造。

AI正在從工具演變?yōu)閼?zhàn)略本身，而交個朋友的布局，也正是這一變革的縮影。

直播電商存量時代 增長邏輯正被重構

“我非常認同行業(yè)進入理性繁榮階段這個定性?！痹诖迻|升看來，直播電商已告別野蠻生長，進入靠能力、長期建設而非投機的階段?！昂芏嗳擞X得直播電商不火了、衰退了，但實際上，它只是成為了一個基建完善、模式成熟的常規(guī)生意。”

崔東升   圖片來源：交個朋友控股公眾號

這一判斷，在交個朋友剛剛發(fā)布的2025年財報中得到了印證。報告期內，集團實現(xiàn)收入約15.48億元，較去年同期約12.51億元增長23.8%，交個朋友表示這一增長主要得益于矩陣化直播間的穩(wěn)定增長。2025年全年，公司累計GMV達160.2億元，同比增長6.23%。同期，公司經調整后凈利潤約為1.16億元，同比下滑4.8%，交個朋友將其歸結于集團調整年度股權激勵與現(xiàn)金激勵方案所致。

增長的驅動力來自何處？崔東升在采訪中將其歸結為三個維度：多渠道布局的紅利持續(xù)釋放、商品覆蓋度與品類拓展的深化，以及高增長品類的布局。

崔東升表示，交個朋友從2021年末開始布局多渠道經營，其中淘寶渠道至今保持著極高增速，為GMV與利潤增長提供了核心支撐。而在抖音主陣地，垂類化、細分化直播間的持續(xù)推進，則讓單間盈利水平不斷提升，為規(guī)模化復制打開了空間。商品覆蓋度方面，崔東升表示，去年“雙11”淘寶渠道的合作商家數(shù)量提升了約50%，而跨境商品、科技類等新品類垂類直播間的拓展，也為增長注入了新動力。

對于反復提及的垂類場景，崔東升也以在寵物賽道的布局舉例說明：“去年我們在寵物類目重點發(fā)力，寵物類目為公司整體利潤增量貢獻了非常大的占比。目前我們在淘寶平臺寵物類目穩(wěn)居行業(yè)第二，且領先第三名倍數(shù)級的優(yōu)勢，這得益于對消費趨勢的精準判斷與持續(xù)投入?！?/p>

增長背后，交個朋友的經營邏輯正在發(fā)生深刻變化。崔東升坦言，公司早已不再將GMV作為唯一核心指標，而是關注行業(yè)身位、經營可持續(xù)性與交易結構健康度。

崔東升表示，2025年內部定義的“綠色GMV”占比持續(xù)提升，黃金、茅臺等硬通貨品類占比大幅下降，釋放的份額全部轉移至消費者真實需求的消費品領域?！扒赖暮诵膬r值，從來不是靠硬通貨沖規(guī)模，而是把消費者需要、商家想賣的商品精準觸達給用戶，這才是可持續(xù)經營的根本?！?/p>

但這份長期主義的調整背后，也有著應對行業(yè)盈利壓力的現(xiàn)實考量。

報告期內，交個朋友新媒體服務業(yè)務板塊的服務成本約為8.833億元，與去年約5.639億元相比，增加56.6%。財報中交個朋友方面表示，主要由于年內本集團新媒體服務業(yè)務板塊的收入增加，且平臺流量獲取成本上升，導致服務成本相應增加。

圖片來源：交個朋友公告

此外，在新媒體服務業(yè)務板塊毛利同比增加約5.0%的同時，該板塊的毛利率由去年約50.5%下降至年內約40.6%，同樣由于平臺流量獲取成本上升所致。

而這背后，正是全行業(yè)都無法回避的流量獲取成本持續(xù)上漲的難題。崔東升直言：“流量變貴是必然。”他分析道，線上流量從增量市場轉入存量市場，稀缺性持續(xù)提升；用戶對線上消費的新鮮度褪去，注意力自然下降，優(yōu)質流量更加稀缺；而行業(yè)競爭持續(xù)加劇，單個主體可獲得的流量被不斷攤薄。三個不可逆的趨勢，決定了流量成本上漲的長期走向。

在這樣的背景下，崔東升認為，“更懂流量”的核心已不再是“如何獲取更多流量”，而是“如何更好地用好流量”。而用好流量的關鍵，正是通過AI更精準地理解消費人群、匹配商品與需求，提升流量轉化效率與使用價值。

“不可逆、不可阻擋”AI已成核心籌碼

在這樣的背景下，交個朋友選擇押注AI成為了理所應當?shù)倪x擇。

對于AI，崔東升判斷為“不可逆、不可阻擋”的行業(yè)趨勢。與其被動對抗，不如先推演其在營銷領域的終局形態(tài)，再反推當下的落地路徑。他認為，直播電商所屬的營銷領域，AI的核心價值始終圍繞三個方向展開：洞察消費需求、賦能營銷策劃、降低品牌與人氣運營的成本門檻。

基于這一邏輯，在采訪中崔東升透露，交個朋友搭建了內外協(xié)同的AI全鏈路布局。對外，公司2025年成立獨資公司曼達斯克，專門聚焦AI在營銷領域的落地實踐，崔東升本人兼任CEO（首席執(zhí)行官）。其核心業(yè)務分為兩大板塊，一是明星數(shù)字人交易平臺與全流程服務體系，通過合規(guī)的數(shù)字人搭建、運營與商單服務，將商家合作成本降至明星真人合作的1至3折；二是消費垂類營銷策略引擎，通過與中國科學院計算機所聯(lián)合訓練的營銷垂類模型，搭建專屬的營銷策略系統(tǒng)，為營銷效果提供賦能與推薦。

對內，交個朋友將2026年定為“能力建設年”，核心任務便是完成核心業(yè)務中臺“朋友云”系統(tǒng)的全面AI化改造。讓這套支撐著公司每年500萬條商品信息處理的系統(tǒng)，通過AI引擎重構信息處理的流程。

談及AI落地的實際效果，崔東升給出了清晰的量化數(shù)據(jù)。他表示，目前AI已經為整個組織帶來了超30%的效率提升。以口播稿撰寫環(huán)節(jié)為例，過往一個全新商品的口播稿撰寫需要兩個完整工作日，如今通過AI一鍵生成僅需5分鐘，人工審核微調不超過半小時。除此之外，AI生成的引流素材已覆蓋公司絕大多數(shù)的投放場景，爆品預測模型讓公司的爆品率提升了2至3倍，減少了流量浪費，提升了轉化效率。

但這份亮眼的提效成果背后，是持續(xù)的真金白銀投入，以及尚未完全解決的落地難題。崔東升透露，公司在AI領域的單年投入達數(shù)千萬元級別。但與此同時，這筆戰(zhàn)略層面的剛性投入無疑會給短期盈利帶來持續(xù)壓力。

在AI落地上，崔東升坦言“太復雜”是其核心痛點。他在回應《每日經濟新聞》記者提問時表示，“朋友云”系統(tǒng)開發(fā)成本高，對行業(yè)know-how（技術訣竅）的導入要求極高。直播電商全流程環(huán)節(jié)多、復雜度高，且面對的是每天可能都在變化的非標準化場景，這種“標準化流程+非標準化內容”的業(yè)務特性，對AI的治理能力、各崗位行業(yè)know-how的導入、全流程的體系化建設，都提出了極高的要求。

而在行業(yè)定位方面，崔東升也透露，如果行業(yè)內有機構能夠適配，未來不排除將“朋友云”系統(tǒng)對外商業(yè)化的可能性。

在行業(yè)轉型的十字路口，交個朋友把未來的增長籌碼，重重押在了AI上。而這場關于AI的競速，最終能給直播電商行業(yè)帶來多大的改變，仍需要時間給出答案。