每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜董興生    

3月25日晚間，金力永磁（SZ300748，股價(jià)30.83元，市值424.09億元）披露2025年年報(bào)，公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收77.18億元，同比增長(zhǎng)14.11%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.06億元，同比增長(zhǎng)142.44%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)約6.2億元，同比增長(zhǎng)264%；基本每股收益0.52元，同比增長(zhǎng)136.36%。

公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.2元（含稅），不送股，不進(jìn)行資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

據(jù)Wind金融終端匯編的數(shù)據(jù)，12家機(jī)構(gòu)對(duì)金力永磁2025年歸母凈利潤(rùn)的一致預(yù)測(cè)值為7.3644億元，因此公司披露的業(yè)績(jī)不及機(jī)構(gòu)預(yù)期。

磁材產(chǎn)品產(chǎn)銷量再創(chuàng)新高

縱向來(lái)看，金力永磁2025年度77.18億元的營(yíng)收和7.06億元的歸母凈利潤(rùn)，均創(chuàng)單年新高。分季度看，公司2025年第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.45億元，環(huán)比增長(zhǎng)25.65%，創(chuàng)單季度新高；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.9億元，環(huán)比下滑9.67%，單季度出現(xiàn)“增收不增利”的情況。

除業(yè)績(jī)創(chuàng)年度新高外，金力永磁2025年的綜合毛利率亦顯著優(yōu)化——較上年的11.13%提升10.05個(gè)百分點(diǎn)至21.18%。

年報(bào)顯示，2025年金力永磁磁材產(chǎn)品產(chǎn)銷量再創(chuàng)新高，生產(chǎn)磁材毛坯約3.44萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.31%；銷售磁材成品約2.53萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21.25%。產(chǎn)能建設(shè)方面，金力永磁2025年底如期建成4萬(wàn)噸/年磁材產(chǎn)能，全年實(shí)際產(chǎn)能3.8萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率超90%；包頭三期2萬(wàn)噸項(xiàng)目已開(kāi)工，預(yù)計(jì)2027年公司磁材產(chǎn)能將達(dá)6萬(wàn)噸/年。

新賽道方面，報(bào)告期內(nèi)，金力永磁積極布局具身機(jī)器人電機(jī)轉(zhuǎn)子業(yè)務(wù)，已建成具身機(jī)器人轉(zhuǎn)子自動(dòng)化生產(chǎn)線并有小批量產(chǎn)品交付。同時(shí)，公司成立橡膠軟磁事業(yè)部并建設(shè)生產(chǎn)線，致力于提供全品類磁材解決方案。

研發(fā)方面，金力永磁2025年全年研發(fā)投入同比增長(zhǎng)57.6%至5.06億元，公司還組建了超300人的自動(dòng)化與智能化團(tuán)隊(duì)，投用653臺(tái)工業(yè)機(jī)器人及11條自動(dòng)化產(chǎn)線。

年報(bào)還顯示，報(bào)告期內(nèi)，金力永磁與中國(guó)北方稀土集團(tuán)、中國(guó)稀土集團(tuán)進(jìn)行了深度綁定，公司從兩大巨頭的采購(gòu)額占公司總采購(gòu)額的72%，原料供應(yīng)盤底穩(wěn)固。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流同比下滑超30%

盡管歸母凈利潤(rùn)創(chuàng)單年新高，但據(jù)Wind金融終端匯編的數(shù)據(jù)，7.06億元的業(yè)績(jī)?nèi)圆患?2家機(jī)構(gòu)對(duì)金力永磁2025年度歸母凈利潤(rùn)的一致預(yù)測(cè)值，公布值比機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)值低了4.19%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，盡管金力永磁2025年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)140%，但公司報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~卻同比下降30.5%至3.53億元。公司對(duì)此解釋稱，主要系報(bào)告期購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金增加所致。

此外，金力永磁2025年費(fèi)用端增速較快，其管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)64.05%至約2.77億元，疊加股份支付費(fèi)用及可轉(zhuǎn)債計(jì)提利息（合計(jì)約1.07億元），攤薄了部分利潤(rùn)空間；公司財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)67.25%，主要系流動(dòng)貸款增加導(dǎo)致利息費(fèi)用增加、以及新增H股可轉(zhuǎn)債計(jì)提的財(cái)務(wù)費(fèi)用（約1947萬(wàn)元）所致。

同時(shí)，截至2025年末，金力永磁存貨賬面價(jià)值攀升至27.77億元，占總資產(chǎn)比例達(dá)18.12%。受此影響，公司年內(nèi)計(jì)提資產(chǎn)減值損失超6617萬(wàn)元（主要為存貨減值）。

記者還注意到，報(bào)告期內(nèi)，金力永磁高管團(tuán)隊(duì)出現(xiàn)了一定的人事波動(dòng)。例如，原副總裁毛華云因個(gè)人原因辭職（2025年9月生效）；原非執(zhí)行董事李曉光因工作調(diào)整辭職（2025年10月生效）；原副總裁于涵因工作調(diào)動(dòng)辭職（2026年3月生效）。

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