每經(jīng)記者｜楊卉    每經(jīng)編輯｜畢陸名    

3月24日晚間，小米集團(tuán)（HK01810，股價32.52港元，市值8433億港元）發(fā)布了截至2025年12月31日止的業(yè)績數(shù)據(jù)。根據(jù)財報，2025年小米集團(tuán)實現(xiàn)收入4572.87億元，同比增長25.0%；經(jīng)調(diào)整凈利潤391.66億元，同比增長43.8%。

在當(dāng)日晚間的電話財報會上，小米集團(tuán)合伙人、總裁、手機(jī)部總裁盧偉冰談到了“養(yǎng)龍蝦”“人形機(jī)器人進(jìn)廠”“存儲漲價”等熱點話題。盧偉冰稱，這一輪存儲漲價雖然是一個長周期，但總會有結(jié)束的一天。據(jù)他判斷，很多品類會迎來產(chǎn)業(yè)格局重塑，在這一過程中很多公司可能會經(jīng)營極度困難，甚至活不下去。不過，艱難的外部環(huán)境會倒逼很多創(chuàng)新。

至于近期大火的“養(yǎng)龍蝦”，盧偉冰稱其為邁向Agent（智能體）時代的最新突破，也是小米AI落地“人車家全生態(tài)場景”的關(guān)鍵一步。盧偉冰還稱，miclaw（小米公司推出的一款基于自研MiMo大模型的AI交互測試產(chǎn)品）是未來AI OS的雛形，也是小米現(xiàn)在全力投入的方向。除了在手機(jī)端進(jìn)行封測，后續(xù)還會推動更多產(chǎn)品覆蓋，包括PC（個人電腦）、手表等。

2025年智能手機(jī)業(yè)務(wù)毛利率為10.9%

根據(jù)財報數(shù)據(jù)，小米集團(tuán)截至2025年12月31日止年度的總收入為4572.87億元，同比增長25.0%；經(jīng)調(diào)整凈利潤391.66億元，同比增長43.8%。第四季度總收入1169.17億元，同比增長7.3%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為63.49億元，同比下降23.7%。

分業(yè)務(wù)來看，2025年小米集團(tuán)手機(jī)×AIoT分部收入3512.17億元，同比增長5.4%。其中，智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入1864.39億元，毛利率為10.9%，上年同期收入為1918億元，同比下降2.8%。2025年，小米智能手機(jī)出貨量為1.65億臺。根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，2025年，小米全球智能手機(jī)出貨量排名全球前三，市場份額為13.3%。截至2025年12月31日，小米AIoT平臺已連接的IoT（物聯(lián)網(wǎng)）設(shè)備數(shù)（不包括智能手機(jī)、平板及筆記本電腦）為10.79億，同比增長19.3%。

出海方面，根據(jù)財報數(shù)據(jù)，2025年小米智能手機(jī)出貨量在拉美和東南亞排名第二，市占率均同比提升0.9個百分點，分別達(dá)到17.5%和17.0%；在歐洲和非洲地區(qū)排名第三，市占率分別同比提升0.6個百分點和1.4個百分點，達(dá)到20.3%和12.7%。

談到智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入同比下降，小米集團(tuán)在財報中解釋稱，主要由于智能手機(jī)出貨量減少及平均售價（ASP）下降所致。其中，智能手機(jī)出貨量同比減少主要是由于印度出貨量減少，部分被國內(nèi)及其他國際區(qū)域（如拉丁美洲和非洲）的出貨量增加所抵銷。ASP同比微降至1128.7元/臺則是由于ASP較低的新興市場出貨量有所增長，部分影響被ASP較高的國內(nèi)智能手機(jī)出貨量占比提高所抵銷。

高端化方面，根據(jù)小米提供的數(shù)據(jù)，2025年小米在國內(nèi)3000元及以上智能手機(jī)銷量占比為27.1%，同比提升3.8個百分點。其中，4000元—6000元價位段銷量市占率為17.3%，同比提升0.5個百分點；6000元—1萬元價位段銷量市占率同比提升2.3個百分點至4.5%。

其余業(yè)務(wù)方面，2025年小米集團(tuán)IoT與生活消費產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入1232億元，同比增長18.3%；智能大家電收入同比增長23.1%；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入374.40億元，同比增長9.7%；智能電動汽車交付41.11萬輛，同比增長200.4%。線下門店方面，截至2025年12月，國內(nèi)小米之家數(shù)量約為1.8萬家，凈增超3000家。

另據(jù)財報數(shù)據(jù)，2025年小米集團(tuán)研發(fā)投入331.32億元，同比增長37.8%。小米方面還在財報中稱，未來五年預(yù)計研發(fā)投入將超過2000億元。

盧偉冰：看到并理解友商漲價，存儲漲價會重塑產(chǎn)業(yè)格局

在當(dāng)日晚間的電話財報會上，存儲漲價一事被再度提起。小米集團(tuán)合伙人、總裁、手機(jī)部總裁盧偉冰稱，這一輪存儲實際漲幅速度和力度比原來預(yù)判的表現(xiàn)還要激進(jìn)，其影響也不僅限于手機(jī)行業(yè)。

至于小米會如何應(yīng)對這一外部挑戰(zhàn)，盧偉冰稱，小米的“人車家全生態(tài)”業(yè)務(wù)模式可以抵消一部分內(nèi)存漲價的影響。具體到智能手機(jī)，從內(nèi)存在BOM（物料清單）成本占比來看，越低端的智能手機(jī)受影響越大，高端手機(jī)受影響較小。盧偉冰還強(qiáng)調(diào)，小米在供貨方面有非常高的優(yōu)先級，今年壓力依然非常大，但相對來說會好一些。

“我們看到有‘友商’已經(jīng)開始漲價了。我覺得我非常能夠理解他們，大家都很難?！北R偉冰笑稱：“我們盡量先頂住，如果實在頂不住了，那我們可能也要漲價?！?/p>

盧偉冰認(rèn)為，這一輪存儲漲價雖然是一個長周期，但總會有結(jié)束的一天，重點在于漲價周期結(jié)束之后會發(fā)生什么。據(jù)他判斷，很多品類會迎來產(chǎn)業(yè)格局重塑，在這一過程中很多公司可能會經(jīng)營極度困難，甚至活不下去，但同時艱難的外部環(huán)境會倒逼很多創(chuàng)新，AI會給智能終端產(chǎn)業(yè)帶來很多創(chuàng)新機(jī)遇。

值得關(guān)注的是，小米近日推出了自研端側(cè)AI智能體Xiaomi miclaw（以下簡稱“miclaw”），并啟動邀請制封閉測試，成為這一輪浪潮中率先試水原生類Claw智能體（即助理類智能體）的手機(jī)廠商。對此，盧偉冰在電話財報會上告訴包括《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱“每經(jīng)記者”）在內(nèi)的媒體記者，他過去兩年尤為反對將AI手機(jī)概念化，認(rèn)為AI手機(jī)一定會到來，但勢必要產(chǎn)生一次巨大的人機(jī)交互層面變化。

而OpenClaw（一款開源人工智能體框架，俗稱“龍蝦”）的出現(xiàn)，為小米深入思考和探索這一問題提供了巨大啟發(fā)。在盧偉冰看來，這是邁向Agent（智能體）時代的最新突破，也是小米AI落地“人車家全生態(tài)場景”的關(guān)鍵一步?！八╩iclaw）就是未來AI OS的雛形，這是小米現(xiàn)在全力投入的方向?！北R偉冰還透露，除了在手機(jī)端進(jìn)行封測，后續(xù)會推動更多產(chǎn)品覆蓋，包括PC、手表等。

除了“龍蝦”，小米的具身智能進(jìn)展也在自家機(jī)器人進(jìn)廠“擰螺絲”后成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。對此，盧偉冰在回答每經(jīng)記者提問時稱，這一次小米人形機(jī)器人能進(jìn)廠“工作”，背后有兩個關(guān)鍵技術(shù)支撐?！暗谝粋€是靈巧手技術(shù)，它是基于一個觸覺抓取的微調(diào)模型。另外是我們的機(jī)器人的VLA（視覺—語言—動作）模型，我們把它叫Xiaomi-Robotics-0，這兩個我認(rèn)為是背后最為關(guān)鍵的技術(shù)?！辈贿^，盧偉冰也強(qiáng)調(diào)，目前機(jī)器人只是剛剛進(jìn)入工廠，距離大規(guī)模應(yīng)用仍需時間。

封面圖片來源：每經(jīng)媒資庫 郭榮村 攝