北京時間2026年5月12日下午，虎牙公司（NYSE:HUYA）公布了2026年第一季度財報。財報顯示，2026年第一季度，虎牙總收入同比增長14.6%至17.3億元，連續(xù)第五個季度實現同比增長。非美國通用會計準則下，歸屬于虎牙公司的凈利潤為2110萬元。其中，游戲相關服務、廣告及其他收入同比大增69.4%至6.3億元，毛利潤和毛利率也均實現同比、環(huán)比提升。

財報發(fā)布后，虎牙公司CEO黃俊洪、CFO雷鵬等公司高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點。

以下為電話會上黃俊洪演講全文：

大家好，感謝大家參加今天的財報會。

首先分享一下本季度的整體業(yè)績。第一季度，公司總收入達到17.3億元，同比增長15%，延續(xù)了良好的增長態(tài)勢。其中，游戲相關服務、廣告與其他收入達到6.3億元，同比增長69%，占總收入的比例進一步提升至36%。本季度的直播收入為11億元，這源于我們持續(xù)建設豐富且優(yōu)質的直播內容，滿足用戶的多樣化需求，并將AI技術與直播間相結合，不斷豐富和提升用戶體驗。

我們很高興地看到，虎牙的全網游戲內容生態(tài)影響力正在加速釋放。一方面，虎牙直播App等自有渠道的用戶生態(tài)保持穩(wěn)??；另一方面，虎牙在站外可觸達的用戶規(guī)模預估已超過2億，覆蓋抖音、視頻號等多個平臺，較去年實現翻倍。據我們內部統計，在游戲MCN領域，虎牙是視頻號最大的游戲MCN，并在抖音穩(wěn)居前三。全網多款頭部游戲中近半的核心主播，由虎牙控盤。以內容矩陣為基石，虎牙不僅能為游戲廠商提供強大的內容營銷與用戶觸達能力，更為我們自身的道具售賣、廣告、游戲發(fā)行等新業(yè)務提供了豐沛的增長動能。

在游戲發(fā)行方面，《鵝鴨殺》手游“不負眾望”。在用戶與內容上，游戲自1月7日上線以來，在一季度的大部分時間位居App Store免費游戲排行榜第一。3月以來，游戲內容更新速度加快，4月1日上線的S2賽季，帶來全新地圖“古代沙漠”以及“決斗呆呆鳥”“渡鴉”等新角色。UGC機制也在不斷完善中，首個PGC玩法“獵鵝行動”亦于4月29日上線，玩家反饋良好。

商業(yè)化部分，游戲流水在健康的生態(tài)基礎上逐步提升?！儿Z鴨殺》手游于4月推出了新皮膚后進入App Store暢銷游戲排行榜前五，初步驗證了游戲的商業(yè)化潛力。

展望后續(xù)，我們仍將以內容與社交體驗為先，持續(xù)擴大用戶規(guī)模并強化用戶粘性，通過上線派對模式、家園裝扮系統等玩法，豐富游戲的社交生態(tài)；并通過推出更多IP聯動，滿足玩家的“戲精”體驗。同時，小游戲版本也在積極開發(fā)推進中，并將于暑期上線，我們希望《鵝鴨殺》手游和微信生態(tài)有機結合，借助微信的社交鏈，進一步促活、拉新。

《鵝鴨殺》手游的成功既驗證了虎牙內容生態(tài)賦能游戲發(fā)行的商業(yè)模式，也讓我們獲得了更多游戲研發(fā)商的青睞，今年內虎牙還將有多款新游上線，包括了消除、SLG、MMO 等多個品類的項目。接下來，我們會結合產品測試、版號進展和市場窗口陸續(xù)、有節(jié)奏地推進上線。

道具銷售方面，收入保持同比高速增長。國內游戲方面，《和平精英》、《王者榮耀》、《穿越火線》等游戲道具持續(xù)貢獻增量。以我們舉辦的《和平精英》大型戶外直播活動"精英環(huán)游記S2"為例，其不僅有效帶動道具銷售，也為游戲IP帶來諸多話題熱度。海外道具方面，《PUBG Mobile》、《原神》、《暗區(qū)突圍》等道具銷售取得了亮眼表現。

廣告業(yè)務方面，本季度虎牙持續(xù)強化以內容驅動的游戲整合營銷服務，圍繞主播矩陣、賽事植入、UGC內容共創(chuàng)等核心能力，為游戲廠商提供全鏈路營銷方案。憑借優(yōu)異的ROI表現，虎牙持續(xù)獲得騰訊、網易、鷹角等頭部廣告主的深度認可。例如，一季度鷹角網絡《明日方舟：終末地》的公測活動中，我們聯動多位頭部主播進行深度直播內容合作，全網播放量超過7,000萬，不僅在站內收獲了極高的直播熱度，更在站外引發(fā)了大量的二次創(chuàng)作與自發(fā)傳播，形成了從流量到口碑的有效轉化。

平臺內容方面，我們不斷完善直播賽事生態(tài)。一季度，我們?yōu)橛脩籼峁┝?5項版權賽事和超過20檔自制賽事及PGC節(jié)目，并在自辦賽事上取得了顯著的進展。

3月下旬至4月初，由虎牙打造的“Uzi杯”表現優(yōu)異。這一以電競傳奇選手Uzi命名的《英雄聯盟》賽事，吸引了全網超過200支戰(zhàn)隊報名參賽，深化了“主播IP+自制賽事”的模式，賽事全網觀看人次超過1億，相關話題22次登上微博熱搜。借此東風，我們舉辦了三角洲行動“齊家杯”、以及“DOTA2不朽杯S2”等自制賽事。

與此同時，我們借助高頻自制賽事磨煉出的賽事制作與運營能力，也正在收獲行業(yè)高度的認可。我們已正式成為多個頂級游戲賽事的官方制作方，例如第一季度我們成為了 《無畏契約》2026 全國大賽官方制作方；還攜手江蘇省打造“2026江蘇省電競超級聯賽”。這些賽事的承辦或承制，與我們的直播內容、道具售賣等業(yè)務形成了有機聯動。

產品層面，我們堅定以游戲服務驅動平臺生態(tài)升級，通過多款游戲工具豐富用戶的娛樂體驗。3月，我們正式推出了《三角洲行動》地圖工具的實時導航功能和《英雄聯盟》?？怂勾髞y斗輔助工具，幫助玩家做出更優(yōu)決策。此外，圍繞《金鏟鏟之戰(zhàn)》《鵝鴨殺》手游等更多品類的輔助工具也在持續(xù)開發(fā)中，為產品融入“游戲工具入口”這一差異化價值?；谟脩魧Z鴨殺的喜愛，我們還在打造實體AI伴侶，與游戲深度聯動，帶來豐富的衍生玩法以及陪伴價值。

海外業(yè)務方面，本季度我們繼續(xù)優(yōu)化產品體驗并加強內容生態(tài)建設。未來，我們將繼續(xù)靈活孵化新產品，并優(yōu)化廣告、游戲道具及發(fā)行相關的變現策略，進一步提升海外業(yè)務的規(guī)?；芰?。

回顧本季度，我們在多條業(yè)務線齊頭并進。游戲發(fā)行、道具銷售、廣告營銷及賽事運營等業(yè)務均取得了實質性突破?；⒀酪舱铀偻瓿蓮挠螒蛑辈テ脚_向全鏈路游戲服務平臺的戰(zhàn)略躍遷。行而不輟，未來可期。隨著游戲相關收入占比再創(chuàng)新高，以及收入結構持續(xù)優(yōu)化，我們將持續(xù)深耕游戲內容生態(tài)，聚焦游戲產業(yè)鏈中的高價值節(jié)點，在規(guī)模增長的同時持續(xù)提升盈利質量，力求為股東交出一份穿越周期的、穩(wěn)健增長的答卷。謝謝大家。

（電話會財務數據闡述詳見業(yè)績公告）

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）