4月28日煤炭持續(xù)領(lǐng)漲，煤炭ETF（515220）上漲3.51%。

來(lái)源：WIND

從價(jià)格端來(lái)看，煤價(jià)淡季不淡。根據(jù)長(zhǎng)江證券，動(dòng)力煤基本面方面，截至4月24日秦港動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)779元/噸，周環(huán)比上漲10元/噸。展望后市，當(dāng)前終端偏低庫(kù)存+國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略性補(bǔ)庫(kù)需求釋放+厄爾尼諾現(xiàn)象帶來(lái)的高溫預(yù)期，煤價(jià)上漲彈性有望超季節(jié)性表現(xiàn)。焦煤基本面方面，截至4月24日京唐港主焦煤庫(kù)提價(jià)1690元/噸，周環(huán)比持平。展望后市，焦企二輪提漲落地+節(jié)前備庫(kù)需求釋放，短期焦煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，后續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)及蒙煤供應(yīng)擾動(dòng)、鋼廠及焦企利潤(rùn)情況等，若動(dòng)力煤漲幅擴(kuò)大焦煤補(bǔ)漲值得期待。

從供給端來(lái)看，煤炭供給整體具備較強(qiáng)剛性。國(guó)內(nèi)方面，在 “雙碳” 目標(biāo)指引下，行業(yè)產(chǎn)能管控持續(xù)偏緊，安全生產(chǎn)與環(huán)保監(jiān)管力度不斷加碼。疊加開(kāi)采深度提升、安全標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)帶來(lái)的開(kāi)采難度上升，煤炭資源的稀缺性將逐步顯現(xiàn)。海外方面，地緣沖突帶動(dòng)能源安全意識(shí)提升，后續(xù)國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略性補(bǔ)庫(kù)需求空間巨大，且歐日韓等海外地區(qū)低庫(kù)存下采買(mǎi)的急迫性，有望助力國(guó)內(nèi)庫(kù)存在旺季前夕進(jìn)一步降低。

此前，地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)有所緩和，煤炭板塊經(jīng)歷了較為充分的回調(diào)。當(dāng)前油價(jià)仍在高位運(yùn)行，煤炭庫(kù)存有所下降，電廠日耗同比增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)供給同比小漲，煤價(jià)淡季依舊實(shí)現(xiàn)上漲，旺季或有望超預(yù)期。綜合而言，煤炭作為主要能源的地位短期難以撼動(dòng)，供給剛性及成本上升有望支撐煤價(jià)。一方面美伊地緣沖突尚未完全平息，全球能源價(jià)格易漲難跌；另一方面煤炭板塊高分紅特征突出，具備優(yōu)質(zhì)紅利配置價(jià)值，感興趣的投資者可關(guān)注全市場(chǎng)唯一的煤炭ETF（515220）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。