每經(jīng)記者｜吳永久  張宛    每經(jīng)編輯｜何建川    

4月22日晚間，創(chuàng)益通披露向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案，計(jì)劃募資總額不超過(guò)6億元。在發(fā)布這份大額再融資計(jì)劃的同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（下稱“記者”）發(fā)現(xiàn)，公司IPO募投項(xiàng)目未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益、2025年度迎上市以來(lái)年度業(yè)績(jī)首虧，不過(guò)近一年來(lái)股價(jià)卻穩(wěn)健上揚(yáng)，今年2月更是創(chuàng)下上市以來(lái)新高。

擬定增不超6億元 聚焦連接器業(yè)務(wù)兩大核心領(lǐng)域

4月22日晚，創(chuàng)益通公告顯示，公司擬向不超過(guò)35名特定對(duì)象發(fā)行股票，募資總額不超過(guò)6億元，發(fā)行數(shù)量不超過(guò)公司總股本的30%?？鄢嚓P(guān)發(fā)行費(fèi)用后，募資凈額將主要投向三大方向：3.27億元用于高速數(shù)據(jù)通訊連接器及組件生產(chǎn)項(xiàng)目，0.93億元用于新能源精密連接器及結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)項(xiàng)目，剩余1.8億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

注：創(chuàng)益通公告截圖

公司表示，本次定增的核心目的是把握本輪算力基建及新能源市場(chǎng)的快速發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)一步擴(kuò)大公司高速數(shù)據(jù)通訊連接器、新能源連接器等核心產(chǎn)品的產(chǎn)能，優(yōu)化業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)盈利能力與盈利質(zhì)量的雙提升。

記者注意到，這一募資布局與公司此前的計(jì)劃存在調(diào)整。2025年8月底，創(chuàng)益通曾發(fā)布簡(jiǎn)易程序定增預(yù)案，計(jì)劃募資1.28億元全部投向新能源精密連接器及結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)項(xiàng)目，而本次該項(xiàng)目擬募資金額縮減至0.93億元，募資重心顯著向高速數(shù)據(jù)通訊領(lǐng)域傾斜。公司是出于什么考慮呢？記者以投資者身份致電創(chuàng)益通證券部，接電工作人員表示，因?yàn)楸敬涡略隽烁咚贁?shù)據(jù)通訊連接器項(xiàng)目，它的毛利率、市場(chǎng)前景或者說(shuō)與公司的契合度會(huì)更好，所以資金方面會(huì)往這個(gè)項(xiàng)目?jī)A斜。根據(jù)公司最新公告，在本次6億元定增項(xiàng)目披露后，上述以簡(jiǎn)易程序定增事項(xiàng)旋即宣布終止。

此外，本次用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款的1.8億元，占擬募資總額的30%，恰好觸及證監(jiān)會(huì)及滬深交易所現(xiàn)行規(guī)定中“再融資項(xiàng)目補(bǔ)流償債比例不得超過(guò)30%”的上限。

IPO募投項(xiàng)目累計(jì)效益未達(dá)預(yù)期，實(shí)際效益不足承諾5%

與定增預(yù)案同步披露的，還有創(chuàng)益通2021年IPO募投項(xiàng)目的資金使用情況報(bào)告。據(jù)悉，公司2021年登陸深交所時(shí)，IPO募集資金總額約2.94億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后凈額約2.49億元。截至2026年3月31日，該募投資金已全部使用完畢，累計(jì)使用2.54億元（含利息收入和現(xiàn)金管理收益），其中2.49億元用于投資募投項(xiàng)目，結(jié)余452.18萬(wàn)元永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，募集資金余額為0元。

注：創(chuàng)益通公告截圖

根據(jù)招股說(shuō)明書，IPO募投資金主要用于惠州創(chuàng)益通精密連接器及線纜建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)技術(shù)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。由于實(shí)際募資凈額低于計(jì)劃募資金額，公司于2021年6月調(diào)整了各項(xiàng)目募資投入金額，其中核心募投項(xiàng)目——惠州創(chuàng)益通精密連接器及線纜建設(shè)項(xiàng)目，原計(jì)劃總投資3.69億元，擬全部使用IPO募投金額，最終實(shí)際投入募資1.73億元。

注：創(chuàng)益通公告截圖

公司曾承諾，該項(xiàng)目建設(shè)完成后三年完全達(dá)產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)比例分別為50%、75%、100%，2022年至2026年3月累計(jì)承諾效益合計(jì)為2.71億元。目前，該項(xiàng)目已達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，2022年12月完成竣工驗(yàn)收工作，2023年11月取得不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證書，但實(shí)際效益卻與承諾相去甚遠(yuǎn)。

注：創(chuàng)益通公告截圖

公告顯示，2023年至2026年1-3月，該項(xiàng)目實(shí)際效益分別為：-379.31萬(wàn)元、1620萬(wàn)元、308.29萬(wàn)元和133.45萬(wàn)元，累計(jì)實(shí)現(xiàn)效益合計(jì)僅1291.24萬(wàn)元，實(shí)際完成度約4.76%，累計(jì)實(shí)現(xiàn)收益低于承諾20%。

不過(guò)令人疑惑的是，按上述各期實(shí)際效益數(shù)據(jù)加總計(jì)算，2023至2026年1-3月實(shí)際效益之和應(yīng)為1682.43萬(wàn)元，與公司披露的累計(jì)實(shí)現(xiàn)效益1291.24萬(wàn)元有所出入，兩者相差約391.19萬(wàn)元。這是什么原因呢？上述接電工作人員解釋稱：“公告里是從2023年開(kāi)始，只列了最近三年及一期的，沒(méi)有算2022年，2022年虧損了300多萬(wàn)。公布這個(gè)數(shù)據(jù)主要是用來(lái)做再融資使用的，再融資只是提供三年及一期的數(shù)據(jù)?！蹦敲?，“該項(xiàng)目前期實(shí)際效益未達(dá)標(biāo)，后續(xù)能否有所提升？”記者繼續(xù)追問(wèn)。該工作人員表示，“現(xiàn)在主要是項(xiàng)目產(chǎn)能沒(méi)有完全釋放出來(lái)，就是說(shuō)訂單量不足，導(dǎo)致其使用效率較低；因?yàn)檎麄€(gè)項(xiàng)目是建設(shè)完成的，使用率不足，導(dǎo)致它的廠房折舊攤銷，也影響整個(gè)項(xiàng)目的效益。公司也一直在做這個(gè)事情，比如說(shuō)本次定增，新增了一個(gè)高速連接器項(xiàng)目，這個(gè)項(xiàng)目規(guī)模更大，未來(lái)它的業(yè)績(jī)?nèi)绻尫懦鰜?lái)的話，就會(huì)往那邊去補(bǔ)充?！?/p>

年度業(yè)績(jī)首虧，股價(jià)近一年漲超140%

公開(kāi)信息顯示，創(chuàng)益通主要從事精密連接器、連接線、精密結(jié)構(gòu)件等互連產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、AI服務(wù)器、5G通訊、消費(fèi)電子、新能源等領(lǐng)域。2021年登陸深交所。整體看，上市以來(lái)的幾年間公司業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。

4月22日晚間，公司同步披露了2025年報(bào)。該年度公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收7.07億元，同比增長(zhǎng)2.53%；自2021年上市以來(lái)，除2022年?duì)I收有所下降外，其余年份營(yíng)收整體呈穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從2021年的4.99億元增長(zhǎng)至2025年的7.07億元，增幅達(dá)41.68%。

但營(yíng)收增長(zhǎng)未能轉(zhuǎn)化為盈利增長(zhǎng)。2021年上市當(dāng)年，公司歸母凈利潤(rùn)達(dá)7202.6萬(wàn)元，2022年驟降至848.93萬(wàn)元，2023年至2024年雖有回升，但均未突破2000萬(wàn)元。2025年，公司迎上市以來(lái)首次虧損，歸母凈利潤(rùn)為-319.46萬(wàn)元，同比大幅下降116.23%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，公司表示，2025年對(duì)江門羅馬仕科技、深圳華中科新材料技術(shù)（深圳羅馬仕子公司）的應(yīng)收賬款計(jì)提信用減值損失為1572.77萬(wàn)元，對(duì)相關(guān)存貨計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備453.6萬(wàn)元，合計(jì)減少利潤(rùn)總額2026.37萬(wàn)元。那么，2026年公司業(yè)績(jī)能否有所回暖？上述工作人員表示，公司業(yè)績(jī)情況不方便做預(yù)測(cè)，可以關(guān)注公司定期報(bào)告，2026年一季報(bào)將于4月28日披露。

矛盾的是，在業(yè)績(jī)虧損、定增補(bǔ)流的同時(shí)，創(chuàng)益通4月22日晚間還同步披露公告，公司及子公司擬使用不超過(guò)1億元閑置自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，使用期限自2025年年度股東會(huì)召開(kāi)之日起至2026年年度股東會(huì)召開(kāi)之日止，資金可循環(huán)滾動(dòng)使用。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，公司貨幣資金1.24億元，較年初僅微增0.14億元，無(wú)交易性金融資產(chǎn)；短期借債2.53億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債9570.73萬(wàn)元，較年初增長(zhǎng)約53.15%；公司資產(chǎn)負(fù)債率約50.43%，雖較前兩年略有下降，但整體看，公司的貨幣資金儲(chǔ)備相對(duì)有限，短期償債壓力較突出。公司為何會(huì)在此時(shí)推出現(xiàn)金管理公告呢？是否會(huì)影響公司的正常業(yè)務(wù)發(fā)展？上述工作人員解釋道，“公司都會(huì)有一些周轉(zhuǎn)資金，會(huì)在固定時(shí)間支付，比如支付供應(yīng)商的貨款一般是在某個(gè)固定時(shí)間支付，其他時(shí)間資金閑置的話公司就會(huì)有靈活的現(xiàn)金管理需要。公司做的都是保本的現(xiàn)金管理，而且隨時(shí)可以收回，因此不會(huì)影響公司的正常業(yè)務(wù)推進(jìn)?！?/p>

盡管經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承壓，創(chuàng)益通近期股價(jià)表現(xiàn)卻頗為亮眼。數(shù)據(jù)顯示，自2025年4月起，公司股價(jià)開(kāi)啟穩(wěn)健上揚(yáng)走勢(shì)，截至2026年4月24日收盤，近一年來(lái)累計(jì)漲幅高達(dá)143%，2026年2月27日盤中創(chuàng)出上市以來(lái)新高66.8元。隨后股價(jià)雖有波動(dòng)，但整體維持在高位區(qū)間震蕩，4月24日?qǐng)?bào)收47.71元，總市值68.7億元。

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封面圖片來(lái)源：AIGC