每經(jīng)記者｜文多    每經(jīng)編輯｜金冥羽 廖丹    

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4月21日，深圳證券交易所發(fā)布將明德生物（SZ002932，股價(jià)17.40元，市值40.46億元）股票調(diào)出融資融券標(biāo)的證券名單的公告。

就在前一天的4月20日晚，明德生物2025年年報(bào)正式揭曉，公司隨之因觸及財(cái)務(wù)類(lèi)退市指標(biāo)，將自4月22日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

從1月業(yè)績(jī)預(yù)告到3月的修正，再到最終的年報(bào)定音，明德生物在不到3個(gè)月內(nèi)完成了從“盈利預(yù)期”到“披星戴帽”的劇烈轉(zhuǎn)折。

調(diào)出兩融名單

正式實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示

4月21日的公告顯示，明德生物將從4月22日被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，深交所決定自2026年4月22日起，將明德生物股票調(diào)出融資融券標(biāo)的證券名單。這意味著，投資者將無(wú)法再對(duì)該股票進(jìn)行融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出操作。

年報(bào)顯示，明德生物2025年?duì)I業(yè)收入為2.65億元，歸母凈利潤(rùn)為-1646.07萬(wàn)元，扣非后凈利潤(rùn)為-1.17億元。

根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2025年修訂）》，明德生物2025年度財(cái)務(wù)指標(biāo)觸及“最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)三者孰低為負(fù)值，且扣除后的營(yíng)業(yè)收入低于3億元”的情形，深圳證券交易所對(duì)公司股票交易實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

根據(jù)規(guī)則，公司股票簡(jiǎn)稱(chēng)將變更為“*ST明德”，股票交易日漲跌幅限制由10%調(diào)整為5%。

公告明確，若明德生物2026年度存在“經(jīng)審計(jì)的利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、扣非后凈利潤(rùn)三者孰低為負(fù)值，且扣除后的營(yíng)業(yè)收入低于3億元”“經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值”等情形，公司股票將面臨終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

這一“披星戴帽”動(dòng)作，標(biāo)志著明德生物未來(lái)的資本市場(chǎng)命運(yùn)將取決于2026年度是否能完成經(jīng)營(yíng)翻身仗。

業(yè)績(jī)預(yù)告更正

風(fēng)險(xiǎn)警示早有預(yù)兆

對(duì)于公司“披星戴帽”，年前，不少樂(lè)觀投資者可能沒(méi)有預(yù)料到。

1月30日，明德生物曾發(fā)布《2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告》，當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)2025年度歸母凈利潤(rùn)雖有所下降，但仍保持盈利狀態(tài)，但是預(yù)計(jì)扣非后凈利潤(rùn)為虧損9800萬(wàn)～7800萬(wàn)元。但當(dāng)時(shí)沒(méi)有披露預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入情況，無(wú)法判斷是否遠(yuǎn)高于3億元的紅線。該公告也沒(méi)有關(guān)于明德生物可能被實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”的提示。

然而，局勢(shì)在兩個(gè)月后發(fā)生逆轉(zhuǎn)。2026年3月22日，明德生物突然發(fā)布《2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告》及《關(guān)于公司股票交易可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的提示性公告》。在修正公告中，明德生物大幅下修了業(yè)績(jī)預(yù)期，將預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)從盈利修正為虧損，而預(yù)計(jì)扣非后凈利潤(rùn)的虧損額擴(kuò)大。

更正公告還顯示，預(yù)計(jì)扣除后的營(yíng)業(yè)收入為2.37億~2.97億元——即便最高預(yù)測(cè)值都低于3億元。

明德生物解釋稱(chēng)，修正原因主要有兩個(gè)：部分交易因應(yīng)收款項(xiàng)回款存在較大不確定性，出于謹(jǐn)慎性考慮相應(yīng)收入暫不計(jì)入2025年度；明德生物與年審會(huì)計(jì)師進(jìn)一步溝通，對(duì)存在減值跡象的資產(chǎn)逐項(xiàng)開(kāi)展減值測(cè)試后，相應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)減值損失金額。

3月22日同步披露的提示性公告直接預(yù)警：若經(jīng)審計(jì)的2025年年度報(bào)告最終確認(rèn)觸及財(cái)務(wù)類(lèi)退市指標(biāo)，公司股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

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