每經(jīng)記者｜楊卉    每經(jīng)編輯｜杜宇    

4月20日晚間，中國移動(dòng)（SH600941）發(fā)布了2026年第一季度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，中國移動(dòng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2665億元，同比增加1.0%；利潤總額為376億元，同比減少4.4%；歸屬于母公司股東的凈利潤為293億元，同比減少4.2%；歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤279億元，同比減少3.5%。

隨著智能體時(shí)代的到來，Token（詞元）成為新的基礎(chǔ)設(shè)施，運(yùn)營商的數(shù)字化轉(zhuǎn)型出現(xiàn)了新“關(guān)鍵詞”，從“建網(wǎng)”到“建算”正在成為運(yùn)營商打造Token經(jīng)營新商業(yè)模式的發(fā)展基礎(chǔ)。

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凈利潤連續(xù)第二個(gè)季度同比回落

整體來看，今年一季度，中國移動(dòng)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤293億元，同比下降4.2%，連續(xù)第二個(gè)季度同比回落；歸屬于母公司股東的凈利潤率為11.0%；EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）為767億元，同比下降5.0%，EBITDA占主營業(yè)務(wù)收入比重為34.9%。

圖片來源：中國移動(dòng)公告

業(yè)務(wù)方面，今年第一季度中國移動(dòng)主營業(yè)務(wù)收入2199億元，同比減少1.1%；其他業(yè)務(wù)收入466億元，同比增加12.7%。算力、智能服務(wù)等新興業(yè)務(wù)正在成為重要的營收補(bǔ)充力量。中國移動(dòng)方面稱，將持續(xù)做強(qiáng)做優(yōu)做大通信、算力、智能服務(wù)；著力提質(zhì)增效、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，著力推進(jìn)科技創(chuàng)新、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。

用戶運(yùn)營層面，上一季度（2025年四季度）中國移動(dòng)客戶凈流出371萬戶，今年一季度轉(zhuǎn)為凈增376萬戶。今年第一季度末5G網(wǎng)絡(luò)客戶數(shù)達(dá)6.68億戶，單季凈增約2600萬戶，5G客戶在總移動(dòng)客戶中的滲透率超過66%；物聯(lián)網(wǎng)卡連接數(shù)達(dá)15.04億，一季度凈增2233萬；寬帶客戶總數(shù)達(dá)3.33億戶，凈增390萬戶。

值得一提的是，截至一季度末中國移動(dòng)的股東榜中出現(xiàn)了兩位“新面孔”：一汽股權(quán)投資（天津）有限公司與中國能源建設(shè)集團(tuán)有限公司。其中，一汽股權(quán)投資（天津）有限公司持股數(shù)量為1388.63萬股，以0.06%的持股比例位列股東榜第九，中國能源建設(shè)集團(tuán)有限公司以1302.50萬股位列股東榜第十。

 從“建網(wǎng)”到“建算”的轉(zhuǎn)型

在業(yè)內(nèi)看來，中國移動(dòng)一季度利潤表現(xiàn)承壓，與電信服務(wù)增值稅政策調(diào)整相關(guān)。根據(jù)此前三大運(yùn)營商發(fā)布的公告，自2026年起，境內(nèi)通過固網(wǎng)、移動(dòng)網(wǎng)、衛(wèi)星及互聯(lián)網(wǎng)提供手機(jī)流量、短信彩信、互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入等服務(wù)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，其適用稅目由“增值電信服務(wù)”調(diào)整為“基礎(chǔ)電信服務(wù)”，對(duì)應(yīng)增值稅稅率由6%上調(diào)至9%。

需要注意的是，即便刨除相關(guān)政策影響，傳統(tǒng)電信業(yè)務(wù)趨于飽和也是不爭(zhēng)的事實(shí)。2025年，我國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量同比增長17.3%，5G流量占比近七成，全年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)月戶均流量（DOU）創(chuàng)下歷史新高。但對(duì)運(yùn)營商而言，“增量不增收”的情況仍未改變。在新興業(yè)務(wù)尚無法補(bǔ)全傳統(tǒng)業(yè)務(wù)缺失的情況下，電信運(yùn)營商的轉(zhuǎn)型“陣痛”將很難避免。

其實(shí)，進(jìn)入2026年，中國移動(dòng)在人工智能領(lǐng)域已有較大動(dòng)作。今年年初，中國移動(dòng)實(shí)施了兩項(xiàng)重要組織架構(gòu)調(diào)整，一是在集團(tuán)層面單獨(dú)設(shè)立算力專項(xiàng)辦公室；二是將原“數(shù)智化部”整體改組為“數(shù)智事業(yè)部”。根據(jù)中國移動(dòng)此前公布的數(shù)字，2026年公司計(jì)劃資本開支1366億元，其中算力網(wǎng)絡(luò)和智能網(wǎng)絡(luò)資本開支將顯著提升，分別增長62.4%、19.8%。三大網(wǎng)絡(luò)中，算力網(wǎng)絡(luò)和智能網(wǎng)絡(luò)投資占比超37%。

今年第一季度，中國移動(dòng)研發(fā)費(fèi)用同比增長22.3%至39億元，也能看出公司在加大對(duì)AI大模型、算力基礎(chǔ)設(shè)施、5G-A等前沿技術(shù)的研發(fā)投入。

需要注意的是，隨著智能體時(shí)代的到來，Token（詞元）成為新的基礎(chǔ)設(shè)施，運(yùn)營商的數(shù)字化轉(zhuǎn)型出現(xiàn)了新“關(guān)鍵詞”，從“建網(wǎng)”到“建算”正在成為運(yùn)營商打造Token經(jīng)營新商業(yè)模式的發(fā)展基礎(chǔ)。

三大運(yùn)營商中，中國電信的表態(tài)最為明確，稱將以打造領(lǐng)先的AI提供商為目標(biāo)，并寄望于通過從流量經(jīng)營向Token價(jià)值經(jīng)營轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)從“連接”到“智聯(lián)”的跨越。

今年4月初，廣東移動(dòng)還推出了面向C端的算力Token套餐。其中，移動(dòng)智算包（體驗(yàn)版）月請(qǐng)求少于3萬次，周請(qǐng)求少于2萬次，5小時(shí)請(qǐng)求少于2000次，每月40元。移動(dòng)智算包（標(biāo)準(zhǔn)版）月請(qǐng)求少于4.5萬次，周請(qǐng)求少于3萬次，5小時(shí)請(qǐng)求少于3000次，每月100元，二者目前均為限時(shí)免費(fèi)嘗鮮。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士指出，算力賽道，尤其是Token時(shí)代變化莫測(cè)，未來如何在頭部大模型廠商中保持話語權(quán)，成為電信運(yùn)營商必須面對(duì)的問題。

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