4月15日午后，港股“AI新勢力”智譜跳水，跌超10%；就在前一天，智譜股價一度超1000港元，隨后陷入震蕩調(diào)整。與此同時，“AI大廠”阿里巴巴-W、百度集團(tuán)-SW股價表現(xiàn)一反頹勢，連續(xù)兩日上揚。截至最新，智譜市值3700億港元，已經(jīng)超過百度集團(tuán)-SW，與京東集團(tuán)-SW市值相近。

摩根大通3月一則報告指出：百度H股股價從1月下旬高位回調(diào)約22%，主要原因正是“資金風(fēng)格從百度轉(zhuǎn)向‘純AI’上市公司（如智譜和MiniMax）” 。但百度旗下公司——昆侖芯的獨立估值約400億至490億美元，而百度市值僅430億美元，這意味著市場實際上“免費”獲得了百度的搜索引擎、云業(yè)務(wù)、自動駕駛等核心資產(chǎn)。這顯然是不合理的定價。

同樣的悲觀超調(diào)問題，也存在于港股互聯(lián)網(wǎng)其他巨頭股價上。自去年10月以來，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊持續(xù)殺跌，區(qū)間最大回撤達(dá)-35%，截至4月14日，恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)PE-TTM僅22.80倍，相對A股TMT板塊大幅折價。關(guān)注相關(guān)標(biāo)的——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF華夏（513330.SH），全面覆蓋港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭，除了阿里巴巴、騰訊控股等港股通標(biāo)的，還持倉網(wǎng)易+京東+百度等非港股通標(biāo)的，支持T+0日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易。