2026年開年至今，銀行板塊出現(xiàn)了回調(diào)，下跌6.21%，跑輸滬深300指數(shù)7.18個(gè)百分點(diǎn)。但在過去三年，銀行股，尤其是國(guó)有銀行股一直是A股不可忽視的上漲動(dòng)力。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2026年以來，銀行板塊的下滑與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升以及資本流向有較大關(guān)系。業(yè)內(nèi)人士分析，一方面是由于受益于長(zhǎng)期無風(fēng)險(xiǎn)利率下降和資本市場(chǎng)制度改革，2026年權(quán)益市場(chǎng)回報(bào)預(yù)期積極、風(fēng)險(xiǎn)偏好較高；另一方面則是因?yàn)樽?月中旬起，寬基指數(shù)ETF迎來大額凈賣出。

目前從基本面來看，銀行凈息差基本企穩(wěn)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期積極，資產(chǎn)質(zhì)量向好。從資本市場(chǎng)角度來看，經(jīng)過過去兩個(gè)月的下跌，銀行板塊的交易擁擠度有所下降，股息率有所回升。因此或存在布局機(jī)會(huì)。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，2026年仍是銀行板塊估值系統(tǒng)性回升的一年：從防御到攻守兼?zhèn)?，基本面回暖和資金驅(qū)動(dòng)共同發(fā)力。一方面高股息、低估值的特性依然是銀行股的底色，特別是在無風(fēng)險(xiǎn)利率下行的背景下，銀行股的類債屬性將持續(xù)吸引穩(wěn)健資金。另外，隨著息差企穩(wěn)、區(qū)域信貸需求回升和非息收入增長(zhǎng)，部分優(yōu)質(zhì)銀行將展現(xiàn)出較強(qiáng)的業(yè)績(jī)彈性，估值有望從PB（市凈率）邏輯向PE（市盈率）邏輯切換。

截至3月11日10:48，中證銀行指數(shù)（399986）漲0.09%，成分股瑞豐銀行上漲1.30%、成都銀行上漲0.88%、光大銀行上漲0.62%。銀行ETF華夏（515020）漲0.06%，最新價(jià)報(bào)1.66元。

銀行ETF華夏（515020）是跟蹤中證銀行指數(shù)（399986）綜合費(fèi)率最低的ETF，其聯(lián)接基金A類008298；聯(lián)接基金C類008299；聯(lián)接D類024642。