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記者|楊卉

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當地時間2月25日，英偉達發(fā)布了2026財年第四季度及全年財務業(yè)績。其中，數據中心的業(yè)績增長尤為亮眼。第四財季，英偉達數據中心業(yè)務實現營收623億美元，創(chuàng)歷史新高，全年營收1937億美元（約合人民幣13251元），同比增長68%。

在稍后的財報電話會上，英偉達CEO黃仁勛和首席財務官Colette Kress反復強調，AI（人工智能）發(fā)展已經迎來拐點，算力需求呈爆發(fā)式增長。在這一新時代背景下，算力即營收。

黃仁勛還在財報電話會上透露，目前各大云計算服務商、超大規(guī)模云計算企業(yè)、AI模型研發(fā)商和企業(yè)客戶部署的Blackwell（英偉達目前最高級的AI芯片）架構基礎設施，算力已達90億瓦，且處于滿負荷運行狀態(tài)。另外，本周早些時候，英偉達已向客戶交付首批Vera Rubin樣品，量產計劃將于2026年下半年如期推進。

至于業(yè)內普遍關注的英偉達上一代芯片H200，根據該公司高管在財報電話會上的說法，面向中國客戶的H200產品出口尚未產生相關營收。另外，英偉達方面還談到，中國本土競爭對手近期完成首次公開募股，實力不斷提升，或對全球AI行業(yè)格局造成長期沖擊。

數據中心營收創(chuàng)新高引質疑：

“需求是否過于密集？”

數據顯示，英偉達2026財年第四季度營收創(chuàng)下紀錄，達681億美元，環(huán)比增長20%，同比增長73%。凈利潤429.6億美元，同比增長超90%，攤薄后每股收益1.76美元。

與此同時，英偉達還披露了2026財年全年業(yè)績：實現營收2159億美元，同比增長65%；毛利率71.1%，凈利潤1200.67億美元，攤薄后每股收益4.90美元。

分業(yè)務來看，根據財報，英偉達大部分收入來自其數據中心業(yè)務，該業(yè)務因科技行業(yè)對人工智能基礎設施的巨大投資而得到提振。第四財季，英偉達數據中心業(yè)務實現營收623億美元，創(chuàng)歷史新高，環(huán)比增長22%，同比增長75%；全年營收1937億美元，同比增長68%。

但值得關注的是，去年以來，“數據中心需求過于集中”的聲音就一直存在。

在財報電話會上，Colette Kress也表示，2026 年全球頭部的五大云計算服務商和超大規(guī)模云計算企業(yè)貢獻了英偉達數據中心業(yè)務超50%的營收，這不免再次加重了華爾街對英偉達數據中心需求過于集中的擔憂。

對此，Colette Kress強調稱，英偉達方面仍認為，傳統數據中心負載向GPU加速計算的轉型，以及AI對現有超大規(guī)模云計算負載的賦能，將在長期為公司貢獻約一半的增長機遇。如同電力和互聯網，每個國家都將打造并運營本土的AI基礎設施。

黃仁勛則表示，英偉達的客戶類型豐富，涵蓋AI模型研發(fā)商、平臺服務商等，且全球客戶的多元化程度正持續(xù)提升，這一趨勢將為公司生態(tài)系統發(fā)展帶來積極影響。

在被分析師追問“若客戶資本支出停止增長怎么辦”時，黃仁勛回應稱，他對客戶的現金流增長充滿信心?！霸蚝芎唵危悄荏wAI已迎來發(fā)展拐點，其實用性在全球企業(yè)中得到廣泛驗證，由此帶來的算力需求呈爆發(fā)式增長。在AI的新時代，算力即營收——只要算力增長，就能帶來營收的增長。目前，市場上已有約3000億至4000億美元的可用資金，這一規(guī)模十分可觀?，F在這已經轉向了AI。而在AI領域，為了生成Token，你需要計算能力，這直接轉化為增長，直接轉化為收入。”黃仁勛還透露，英偉達正與OpenAI推進合作協議的簽訂，目前已接近達成，為與OpenAI 的長期合作感到振奮。

其余業(yè)務方面，第四財季英偉達游戲收入37億美元，同比增長47%，環(huán)比下降13%；專業(yè)視覺業(yè)務收入13億美元，同比增長159%；汽車與機器人業(yè)務收入6.04億美元，同比增長6%。2026財年，英偉達游戲收入160億美元，同比增長41%；專業(yè)視覺業(yè)務收入32億美元，同比增長70%；汽車與機器人業(yè)務收入23億美元，同比增長39%。

面向中國出售的H200尚未產生營收

此次財報的另一個重點，是英偉達目前最“頂”的AI芯片Blackwell及Rubin的產能爬坡情況。

黃仁勛在財報電話會上透露，目前各大云計算服務商、超大規(guī)模云計算企業(yè)、AI模型研發(fā)商和企業(yè)客戶部署的Blackwell架構基礎設施，算力已達90億瓦，且處于滿負荷運行狀態(tài)。就Rubin的情況，英偉達方面稱，本周早些時候，英偉達已向客戶交付首批Vera Rubin樣品，量產計劃將于2026年下半年如期推進。雖然目前還無法確定Vera Rubin在今年下半年早期的爬坡能占多少比例，但市場的需求和興趣非常強烈。

至于業(yè)內普遍關注的英偉達上一代芯片H200，根據該公司高管在財報電話會上的說法，面向中國客戶的H200產品出口，公司尚未產生相關營收，未來該產品能否繼續(xù)進入中國仍未可知。

另外，英偉達還提及中國本土競爭對手近期完成首次公開募股，實力不斷提升，或對全球AI行業(yè)格局造成長期沖擊。為鞏固在AI計算領域的領先地位，美國需吸引全球所有開發(fā)者，成為包括中國企業(yè)在內的所有商業(yè)機構的首選平臺。

另外，近期存儲芯片短缺和電源供應短缺也是分析師重點關注的問題。對此，Colette Kress稱，所有數據中心均面臨電力約束，基于這一現狀及實現AI工廠營收最大化的需求，客戶正根據每瓦性能表現作出關鍵的架構決策。黃仁勛則表示，盡管公司非常希望能有更多的供應，但確實認為在接下來的幾個季度里，供應將會非常緊張。

另外，在財報電話會上，還有分析師提到了近期大熱的“太空數據中心”話題。對此，黃仁勛認為，目前太空數據中心的經濟效益較差，但未來將持續(xù)改善。未來，AI在太空領域將擁有極具前景的應用場景。

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