每經(jīng)AI快訊，中信建投研報(bào)表示，2025Q2，北美四大互聯(lián)網(wǎng)廠商資本開(kāi)支總計(jì)958億美元，同比增長(zhǎng)64%，持續(xù)保持高增態(tài)勢(shì)，并對(duì)后續(xù)季度以及全年展望樂(lè)觀，谷歌和meta上調(diào)今年指引，亞馬遜表示二季度資本開(kāi)支可代表下半年單季度資本開(kāi)支水平，微軟預(yù)計(jì)下季度（2026財(cái)年第一財(cái)季）資本開(kāi)支超過(guò)300億美元（對(duì)應(yīng)同比增長(zhǎng)超過(guò)50%）。2025年是英偉達(dá)AI芯片液冷滲透大幅提升的一年，同時(shí)隨著單芯片功耗的提升，后續(xù)液冷市場(chǎng)規(guī)模有望明顯增長(zhǎng)。而隨著ASIC機(jī)柜方案逐步采用液冷以及國(guó)內(nèi)廠商超節(jié)點(diǎn)方案的推出，液冷在ASIC市場(chǎng)以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的滲透預(yù)計(jì)也將快速提升，進(jìn)一步打開(kāi)市場(chǎng)空間。建議重視液冷板塊。我們認(rèn)為，AI的發(fā)展仍在持續(xù)推進(jìn)，算力需求強(qiáng)勁，持續(xù)推薦算力產(chǎn)業(yè)鏈，包括北美鏈和國(guó)內(nèi)鏈，建議持續(xù)重視。