西南證券指出，逆全球化背景下，聯(lián)儲(chǔ)無限寬松的負(fù)面效應(yīng)將由美國(guó)獨(dú)自承擔(dān)，傳統(tǒng)”Fed put”交易模式面臨阻力。當(dāng)前美國(guó)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)加速暴露，債務(wù)率已接近理論閾值（113.4%），衰退預(yù)期下債務(wù)率可能快速攀升至105.9%-130%，美債面臨拋售壓力。財(cái)政疲乏理論顯示，當(dāng)市場(chǎng)對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知充分時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會(huì)導(dǎo)致利率提前向上彎折，進(jìn)一步壓縮財(cái)政空間。在貿(mào)易摩擦持續(xù)的環(huán)境下，聯(lián)儲(chǔ)寬松政策難以獲得中國(guó)復(fù)蘇預(yù)期的共振支持，全球供給受阻可能加劇通脹壓力，使得資產(chǎn)估值分母端持續(xù)承壓。需警惕非美經(jīng)濟(jì)體（如歐債、日債）潛在風(fēng)險(xiǎn)對(duì)美債買盤的沖擊。

納指ETF（513100）跟蹤的是納斯達(dá)克100總收益指數(shù)（W00206），該指數(shù)由納斯達(dá)克編制，聚焦科技與成長(zhǎng)板塊，涵蓋信息技術(shù)、生物科技等創(chuàng)新領(lǐng)域的全球領(lǐng)軍企業(yè)，并通過納入股息再投資收益，全面反映這些高增長(zhǎng)公司的整體市場(chǎng)表現(xiàn)，具有顯著的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)特征和國(guó)際市場(chǎng)影響力。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。