周四（11月30日）韓國(guó)央行宣布將基準(zhǔn)利率從1.25%上調(diào)至1.50%，打響了亞洲央行加息第一槍。

自從2015年12月美聯(lián)儲(chǔ)開始加息之后，關(guān)于哪家央行會(huì)第一個(gè)跟進(jìn)的討論甚囂塵上。對(duì)于亞洲各大央行來(lái)講，加與不加的問(wèn)題確實(shí)是一個(gè)兩難選擇：

如果不跟，隨著兩地利差的進(jìn)一步加大，亞洲國(guó)家勢(shì)必再度面臨資本外流和貨幣劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。利差的走寬將提高貸款償還的成本，給一國(guó)匯率構(gòu)成壓力，目前中國(guó)、馬來(lái)西亞、印尼、香港地區(qū)、韓國(guó)和印度都有很高的債務(wù)敞口。

如果跟進(jìn)，私營(yíng)部門的大量債務(wù)也有觸發(fā)一連串違約事件的風(fēng)險(xiǎn)。何況，在歐洲和日本QE仍在繼續(xù)的背景下，其實(shí)亞洲仍有資本流入來(lái)維持充裕的流動(dòng)性。

在過(guò)去1994-1995、1999-2000、2004-2006三次美聯(lián)儲(chǔ)加息周期中，亞洲都有央行跟進(jìn)。

那么中國(guó)會(huì)不會(huì)跟進(jìn)？華爾街見聞在文章《讀要聞|歷史性的脫鉤：美聯(lián)儲(chǔ)加息，亞洲居然一個(gè)國(guó)家都沒有跟》中提到，回顧之前兩次政策利率調(diào)整時(shí)的環(huán)境可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好，金融杠桿高企，為政策利率的上調(diào)提供基礎(chǔ)。但目前環(huán)境可能并不支持中國(guó)央行加息。

下個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)又將召開新一輪FOMC會(huì)議。盡管美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議全票通過(guò)按兵不動(dòng)，但對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更高的評(píng)價(jià)也令12月加息幾乎成為板上釘釘，且很可能啟動(dòng)10月以來(lái)第二次“縮表”進(jìn)程。

昨天公布的美國(guó)三季度GDP數(shù)據(jù)也顯示經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景樂觀，受企業(yè)與政府機(jī)構(gòu)投資加強(qiáng)的帶動(dòng)，美國(guó)三季度GDP增速修正值達(dá)3.3%，創(chuàng)下2014年三季度以來(lái)新高，這也是2014年以來(lái)首次連續(xù)兩個(gè)季度經(jīng)濟(jì)增速高于3%。這表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基礎(chǔ)更加扎實(shí)，并且已完全消化了颶風(fēng)帶來(lái)的損失。

來(lái)源：華爾街見聞